标签: 灵北制药 布瑞哌唑 伏硫西汀 Vyepti

云梦级2月5日云梦级消息，2月4日，灵北制药公布了2025年业绩：收入按固定汇率计算（CER）增长+13%，达到246.3亿丹麦克朗，约合38.96亿美元，增长主要得益于美国和欧洲市场的强劲表现。

其中，美国为灵标签北制药贡献超过一半收入，达到54%，具体金额为132.87亿丹麦克朗（CER+21%），约合21.02亿美元；而其所在欧洲市场，则贡献58.19亿丹麦克朗（CER+13%），约合9.21亿美元；其余国际业务则是48.5: 8亿丹麦克朗（CER-3%），约合7.68亿美元。

关于中国市场，灵北制药主要有两大抗抑郁药物，一是其核心战略品牌伏硫西汀，商品名心悦达，由于集采政策受到仿制药冲击；二是艾司西酞普兰，商品名来士普，在中国卖得最好。

具体灵北到4大核心战略品牌，收入按固定汇率计算增长+19%，达到190.11亿丹麦克朗，约合30.06亿美元，占总收入的77%。布瑞哌唑（Rexulti）在2025年实现收入62.05亿丹麦克朗，约合9.81亿美元，按固定汇率制药计算（CER）增长+23%。

这款产品的收入几乎全部来自于美国，占比达到93%。增长主要来源于其两个获批适应症的强劲需求：阿尔茨海默病相关激越，在该细分市场中占据了4.6%的市场份额，且其处方量占其在美国总处方量 布的24.4%，显示其在该重要新适应症中的持续渗透。而重度抑郁症作为其传统核心适应症，持续推动需求增长。剩余的7%，分别来自于欧洲的2%和国际业务的5%。

2025年，伏硫西汀（Brintellix/Trintellix）实瑞哌现营收45.54亿丹麦克朗，约合7.20亿美元，按固定汇率计算（CER）下降4%。欧洲市场贡献44%，成为核心增长引擎，表现极为强劲，是品牌的稳定基石和增长点。

在2025年第四季度，于关键国家持续获得市场份额，实现了强唑 劲的两位数增长。欧洲主要市场包括西班牙占比6.4%，意大利占比5.7%，以及法国占比4.5%。

国际业务贡献28%，贡献主要来自于日本在2025年第四季度市场份额高达12.6%，当季需求增长+11%，是重要的增长动力伏硫。而加拿大、中国、巴西都面临仿制药巨大压力，是拖累整体收入的主因。

作为近年来灵北制药的核心新产品，用于偏头痛的Vyepti （艾普奈珠单抗，eptinezumab）在2025年实现强劲增长，营收达到44.76亿丹麦克朗，西汀约合7.08亿美元，按固定汇率计算（CER）大幅增长+59%。

其中，美国市场收入占比87%，是核心增长引擎，其在2025年第四季度继续加速增长，保持了其在美国aCGRP（降钙素基因相关肽）靶向药物市场中增长最快的 V地位。市场份额在12月创纪录达到了11.8%的历史最高市场份额。

受到新开始治疗的患者持续增加、患者支持项目（VIN）的参与度提升、处方到配药转化率提高，以及300mg剂量使用积极，截至2025年11月，需求量同比增长+4ye6.4%。欧洲与国际市场合计占营收13%，处于高速扩张阶段。

在2025年第四季度保持了绝对的增长势头，2025年全年相较于前一年实现了+63%的强劲增长。这主要得益于以下关键市场的超高需求增长：意大利+122%、法国+8pt1%、西班牙+78%、德国+63%，以及加拿大+54%。至于东亚市场，灵北制药已经在日本、中国和韩国提交了上市申请。

2025年，阿立哌唑长效注射剂Abilify LAI系列产品实现营收37.76亿丹麦克朗，按固定汇率标签计算（CER）增长+10%，约合5.97亿美元，实现了稳健增长。

其中，欧洲市场收入占比46%，是最大贡献者与增长引擎，增长主要由 Abilify Maintena 960mg剂型的上市推动，该产品在关键国家持续获得市场: 份额，成功从其他抗精神病药物中夺取业务。具体而言，在意大利得长效抗精神病药物（LAI）市场中占据42%的份额，西班牙和法国都拿到了32%的市场份额。

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